Séminaire sur les produits taux
Maîtriser les différents types de taux et leurs bases de calcul
Par Andréa Brignone
Paris les 19,20 et 21 Juin
Pour tout renseignement :
http://www.efe.fr/formation/produits-de-taux-cash-et-derives.html
Identifier les différents types de taux
• Taux proportionnel, actuariel et continus
Cerner la notion de courbe des taux
• Taux zéro-coupon
• Taux forward
• Taux repo
Exercice d'application : calcul de taux forward à partir de taux du marché
Bases de calcul des intérêts
• Les principales conventions de calcul d'intérêt
• Base exact/360 money market
• Base exact/exact actuarielle
• Convention 30/360 bond basis
Conventions de dates de paiement
• Preceeding, following et modified following
Conversions de bases et relations d'équivalence
Exercice d'application : conversion d'un taux base 360 en base 365
Conversion d'un taux 30/360 en exact/360 et d'un taux linéaire exact 360 en actuariel exact/exact
Distinguer produits monétaires et obligataires cash
• Acteurs, marchés, volumes et conditions d'émission
• Principes de valorisation
• Retour sur la courbe des taux : évaluation de la courbe des taux zéro-coupon
• Concept de spread de crédit
Produits monétaires
• Bons du trésor
• Titres de Créance Négociables (TCN)
• Euro-Commercial Paper (ECP)
Produits obligataires
• Obligations à taux fixe, à taux variable, zéro-coupon (strip) et indexées sur inflation
Exercice d'application : calcul du taux de rendement actuariel d'une obligation
Calcul à partir de l'approche bootstrapping des taux zéro-coupon un an et deux ans d'une obligation de maturité deux ans
Produits dérivés de taux fermes et optionnels
Produits dérivés fermes
Futures de taux d'intérêt
• Futures monétaires, Euribor et Eurodollar
• Futures obligataires / bund, bobl, t.notes…
• Concept de cheapest to deliver
• Concept de cash delivery
Exercice d'application : calcul du taux de rendement actuariel d'une obligation
FRA (Forward Rate Agreement)
Exercice d'application : calcul du taux de FRA trois mois dans trois mois d'un montant notionnel de 100 millions d'euros
Swaps de taux d'intérêt
• Coupon swap (plain vanilla swap) et basis swap
• Swaps exotiques : quanto et Constant Maturity Swap (CMS)
• Méthodes de valorisation : méthode obligataire et méthode d'évaluation par projection des taux forward
Exercice d'application : évaluation du mark-to-market d'un swap de taux
Produits dérivés optionnels
• Options futures de taux
• Caps floors
• Swaptions
• Concept de courbe de volatilité (smile et surface de volatilité)
• Initiation à l'utilisation des grecques de portefeuille
Exercice d'application : comparaison chiffrée d'une couverture à base d'options Euribor et d'une couverture à base de caps pour une entreprise française émettrice de TCN et souhaitant se prémunir contre la hausse des taux
Gestion de positions sur les marchés de taux
Positions sur les marchés de taux
• Positions flattening, steepeninget butterfly (barbell vs bullet)
Exercice d'application : construction de positions de type butterlfly
Analyse de la valeur mark-to-market en fonction des mouvements de la courbe de taux
Principaux indicateurs de sensibilité
• DV01, duration Macaulay, duration modifiée et convexité
Exercice d'application : calcul de la variation de prix d'une obligation à partir d'une variation de prix de son taux actuariel. Utilisation des indicateurs de sensibilité et convexité
Test de connaissances : validation des acquis à travers un QCM
SALON DU TRADING 2012-CONFERENCE GRATUITE
Utiliser l’ AT pour la gestion de risque : méthode et techniques.
Samedi 24 Mars à 18 h 30 au Salon de l'Analyse Technique
Pour l'investisseur ou le trader privé, les méthodes quantitatives d'analyse de risque sont la plupart du temps inutilisables faute de temps et de moyens. Pour le professionnel, la volatilité des marchés met souvent en échec une analyse de risque basée uniquement sur le quantitatif en matière de gestion de risque «locale». L'analyse technique est un outil d'une utilisation légère qui permet d'un «coup d'oeil» d'apprécier les niveaux de risque. La conférence a pour but de montrer comment et avec quels outils les différentes catégories d'intervenants sur les marchés peuvent effectuer une évaluation des risques, tant avant de prendre une position que pendant le déroulement de celle-ci. De ce fait l'analyse technique permet un audit des risques rapide dans le cas de la gestion d'un portefeuille.
Invitations : http://salonat.com
Nouveaux articles d'Andréa Brignone
Nouveaux articles publiés par Andréa Brignone:
Sur TRADINGSAT.COM
Que nous disent les marchés?
http://www.tradingsat.com/conseils-experts-brignone-334.html
Les secrets cachés du PIB et la perte du triple A
http://www.tradingsat.com/conseils-experts-brignone-362.html
Peut on opérer en bourse sans émotions?
http://www.tradingsat.com/conseils-experts-brignone-310.html
Sur PRO-AT.com:
Et méfiez vous de l'économie spectacle:
http://www.pro-at.com/analyse-bourse/technique.php?page=1&IDNews=11476
CALENDRIER ECONOMIQUE
Pros
Calendrier économique fourni par Forex
SALON DU TRADING
SALON DU TRADING SAMEDI 17 SEPTEMBRE
| 14h15 - 15h15 : Conférence Stand Eyrolles (durée: 1 heure - accès GRATUIT / FREE event) Sujet : " Un mental puissant pour un trading efficace " (catégorie 1 - Néophyte) Conférencier : Andréa Brignone (Tao du trading) Description : Il est désormais avéré que le mental a une importance considérable dans le trading. Cette séance (demi conférence, demi exercices pratiques) a pour but de donner aux participants des pistes pour mobiliser leurs ressources psychologiques dans l’exercice du trading. Lors du salon de l’analyse technique nous avions abordé la partie relaxation uniquement. Cette fois-ci nous aborderons en plus la partie motivation et la tonicité du trader. Comme la fois précédente des exercices seront proposés aux participants, exercices à faire sur place et par la suite chez eux. La séance commencera par montrer les liens qui existent entre le corps et le mental et comment utiliser son corps pour améliorer son mental. Elle abordera ensuite la mise en condition avant et pendant une séance de trading ainsi que le contrôle permanent de ses émotions par la relaxation. Le tout sera entrecoupé comme la dernière fois d’une série d’exercices pratiques. A l'issue de cette conférence, profiter de la présence d'Andréa Brignone et ne manquez pas de faire dédicacer votre exemplaire du livre : "Le Tao du Trading". .. et si vous ne l'avez pas encore, n'hésitez pas à vous le procurer dans le rayon des librairies Eyrolle |
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article sur TRADINGSAT
NOUVEL ARTICLE D'ANDREA BRIGNONE SUR TRADINGSAT :
QUE NOUS DISENT LES MARCHES?
http://www.tradingsat.com/conseils-experts-brignone-334.html
CONFERENCE AU SALON DE L'ANALYSE TECHNIQUE
SALON DE L'ANALYSE TECHNIQUE
SAMEDI 26 MARS
09h30 - 10h30 : Théâtre Cardin (durée: 1 heure - accès GRATUIT / FREE event)
Sujet : " Utiliser les méthodes d'analyse technique et les systèmes de décision adaptés à sa psychologie " (catégorie 1 - Néophyte)
Conférencier : Andréa Brignone
Description : Il y a deux sortes d'utilisateurs de l'analyse technique: d'une part les analystes purs et d'autre part les analystes-opérateurs. Si les premiers utilisent l'analyse d'une façon purement raisonnée pour bâtir leur scenarii, il n'en est pas de même des opérateurs qui vont introduire des biais émotionnels et cognitifs lors de leurs analyses. Cela provient bien sûr du fait que le résultat de leur analyse va conduire à un gain ou une perte mais aussi et surtout du fait que la méthode d'analyse (et par conséquence de leur système de prise de décision) qu'ils utilisent, ne correspond pas à leur façon de ressentir le marché. C'est à dire ne leur apporte pas toute l'information qu'ils estiment nécessaire pour prendre leur décision. Leurs scenarii deviennent alors approximatifs et donc laissent la porte ouverte à une dose d'émotion trop grande préjudiciable à la prise de bonne décision.
La conférence a pour but d'aider les analystes à identifier leurs attentes en matière d'analyse technique et à permettre la synchronisation de l'esprit et de la psychologie de l'analyste avec le "vécu" des marchés.
A partir de ce constat il est alors possible de choisir la méthode d'analyse technique la plus adaptée à l'analyste-opérateur c'est à dire la méthode qui lui permettra de prendre ses décisions sans hésitations et avec un pourcentage de réussite plus élevée. .
INVITATIONS: http://salonat.com
4 Séances pour apprendre à se relaxer
SALON DE L'ANALYSE TECHNIQUE
Vendredi 25 Mars
Inscription gratuite et obligatoire
14h00 - 14h30 : Espace Relaxation du Trader (durée: 30 min. - Inscription salle de relaxation)
Sujet : " 30 minutes pour se relaxer, reprendre le dessus et contrebalancer le stress des marchés" (catégorie 1 - Néophyte) www.hamaclub.fr
Conférencier : Andréa Brignone (Tao du trading - Espace Relaxation du Trader niv. -1)
et le partenariat de Hamaclub (www.hamaclub.fr)
16h30 - 17h00 : Espace Relaxation du Trader (durée: 30 min. - Inscription salle de relaxation)
Samedi 26 Mars
11h30 - 12h00 : Espace Relaxation du Trader (durée: 30 min. - Inscription salle de relaxation)
17h00 - 17h30 : Espace Relaxation du Trader (durée: 30 min. - Inscription salle de relaxation)
Description : "Peu importe le marché, tout dépend comment tu le joues" Tao de la Bourse et du trading. L'attitude mentale est fondamentale pour le trader. Les techniques de relaxation permettent de trouver "la juste attitude" en matière d'opérations boursières et de synchroniser émotions raisonnement. Durant 30 minutes Andréa Brignone retrouve une quinzaine de traders, qui souhaitent se relaxer, et surtout apprendre à se relaxer chez eux, quand le stress des marchés devient impossible à supporter.
Si vous souhaitez participer à cette séance, n'oubliez pas de vous pré-inscrire à l'avance, car le nombre de places et de hamacs est vraiment limité à 15 personne grand maximum !
N'hésitez pas cependant, en dehors de ces séances spécifiques, à venir vous relaxer sur cet espace partenaire, sur lequel Hamaclub vous présente une gamme de hamacs particulièrement relaxants.
